Los ETF cada vez son más populares y son ciertamente una alternativa para todos aquellos que inversores que quieran diversificar su cartera de inversión. Así que en este artículo vamos a explicar los principios fundamentales y las razones por las que creemos que los ETF son una opción viable para agregar a tu estrategia comercial.
¿Qué es un ETF?
Los términos ETF (Exchange Traded Funds) o rastreadores se refieren a los fondos que cotizan en una bolsa de valores cuyo objetivo es replicar el rendimiento de un índice bursátil determinado. Puedes ampliar información conceptual en el articulo de ETF.
Un índice bursátil es un indicador que se utiliza para medir el desempeño de una economía o un mercado determinado. Por ejemplo, el CAC 40 permite seguir la evolución de las 40 mayores capitalizaciones francesas, el IBEX 35 la de las empresas españolas con mayor capitalización bursátil o el S&P500, el cual recoge las empresas más grandes de Estados Unidos.
Por lo general, el nombre de un índice tiene como prefijo la empresa que lo creó. Las principales empresas son MSCI, S&P Global y FTSE Russell.
Debemos tener en cuenta que además de los índices geográficos mencionados anteriormente, existen otros criterios de selección, como la industria a que pertenece tecnologías de la información, salud, etc.
¿Cómo funciona ?
Como mencionamos anteriormente los ETF, rastrean un índice para luego intentar replicar de mejor manera el rendimiento que está teniendo. Para rastrear los índices con ETF, podemos utilizar cualquiera de los métodos siguientes:
Replicación física
Es la forma simple y clásica de replicar un índice a través de un ETF. Solo consisten comprar directamente los valores que componen el índice. Es decir, el inversionista compra las acciones del índice para tenerlas su cartera manteniendo la ponderación de cada una. De esta manera el resultado será siempre muy parecido al del índice, restando en ese caso las comisiones del broker.
Replicación sintética
Se da cuando el inversionista compra una canasta de activos ajenos al índice y a su vez suscribe un CFD (contrato por diferencia) con un intermediario financiero (un broker por ejemplo) para que le compense por la diferencia de desempeño con el índice de referencia, a cambio de una remuneración.
Es gracias a esta «ingeniería financiera» que se pueden alojar fondos indexados no europeos en un PEA (por ejemplo, un ETF de MSCI World).
Estos fondos se consideran pasivos porque el administrador no elige los activos financieros en los que invierte y «simplemente» sigue el índice de referencia. Dado que el trabajo requerido es menor, las tarifas de administración de ETF son mínimas: 0.3% por año en promedio para un ETF contra 2% para fondos administrados activamente.
Los ETF se pueden comprar tan fácilmente como las acciones: cotizan y se negocian continuamente en las principales bolsas de valores. Dependiendo del subyacente (el índice seguido) y el método de replicación, pueden estar alojados en una PEA o una cuenta de valores.
Tenga en cuenta que estos fondos indexados pueden distribuir o capitalizar los dividendos recibidos (o cupones) a los propietarios de las unidades.
Fondos tradicionales vs ETF
Según un estudio publicado en 2021 en el sitio SPIVA, más del 80% de los fondos estadounidenses administrados activamente no superan sus índices de referencia (tarifas deducidas) durante un período de entre 10 y 20 años. Lo mismo ocurre con los fondos europeos
En resumen, parece muy complicado batir al mercado a largo plazo. Sería más rentable invertir en ETF que rastrean índices, en lugar de elegir fondos administrados activamente por profesionales, o incluso (extrapolar) administrar su cartera usted mismo como individuo.
Durante un período de solo 7 años, parece difícil mantener un rendimiento equivalente al de un fondo indexado global. Mi cartera (en verde) logró un rendimiento anual del 12,73% en comparación con el 11,32% de un ETF de MSCI World.
Cabe señalar también que los principales índices globales utilizados en carteras pasivas han experimentado un rendimiento increíble en los últimos 5 años: más del 13% anual para el índice MSCI World (países desarrollados) y más del 12% para el índice MSCI. Mercados emergentes (países emergentes).
Inconvenientes de invertir pasivamente en ETF
invertir pasivamente en ETF no es una solución milagrosa y esta estrategia implica riesgos:
Un ETF es un fondo comercializado por un emisor: puede ir a la quiebra o decidir retirar su producto, obligándote a venderlo.
Un ETF sintético, aunque generalmente es más eficiente que un ETF físico, presenta un riesgo adicional ya que involucra a un intermediario financiero adicional en su operación.
Algunos índices globales utilizados con frecuencia por inversores pasivos se concentran en unos pocos países: el MSCI World (países desarrollados) está formado por el 66% de las empresas estadounidenses y el MSCI Emerging Markets (países emergentes) del 38% de las empresas chinas.
Invertir en ETF, depende de índices gestionados por empresas privadas. Estos índices sufren modificaciones periódicas: adición o eliminación de países, empresas, etc.
Dado que la inversión pasiva ha tenido mucho éxito durante la última década, ¿no corremos el riesgo de crear una burbuja a largo plazo comprando activos sin preocuparnos por sus precios?
Aunque es poco probable que se produzcan estos riesgos, deben tenerlos en cuenta al iniciar una cartera pasiva basada en ETF.
