¿Qué son los índices bursátiles?
Los índices bursátiles son instrumentos financieros que se forman a partir de títulos valores cotizados en la bolsa, los cuales representan el desempeño de un sector de la economía de un país o región. En la actualidad, el Dow Jones Industrial, NASDAQ, S&P 500, CAC40, FTSE 100, Nikkei 225 son los ejemplos más conocidos de índices bursátiles.
El valor del índice se calcula a partir de los precios de los valores subyacentes. Algunos índices se basan en la ponderación de la capitalización bursátil, otros sobre ponderación de ingresos, ponderación de capital flotante o la ponderación fundamental
Breve historia
Los orígenes de los índices bursátiles se remontan a principios del siglo XIX, cuando los periodistas Edward David Jones y Charles Milford, junto con el editor de The Wall Street Journal, Charles Henry Dow fundaron la empresa Dow Jones & Company.
El Dow Jones fue el primer índice bursátil y fue creado con la intención de brindar a los lectores de la sección económica The wall Street Journal una forma rápida y sencilla de evaluar el desempeño de la bolsa de valores de nueva york.
En un principio el índice se formó con las 12 empresas de mayor capitalización bursátil de la bolsa de nueva york y se calculó como el promedio del valor de las acciones de este conglomerado de empresas. En la actualidad ninguna de las empresas fundadoras del índice hace parte de este, la última en salir, fue General Electric, en junio del 2006.
Una nueva forma de invertir
Solo fue hasta finales de la década de 1980, un banco estadounidense (State Street) tuvo la idea de crear un fondo que replicara la composición del S&P 500 (Standard&poor 500 es el índice que recoge las 500 empresas más representativas de la economía estadounidense y hoy en día es el índice bursátil que mejor describe el rendimiento de la economía de aquel país) es para ofrecer a sus inversores nada más y nada menos que el rendimiento del índice.
Nació el primer fondo indexado, el SPY. Esto provocó la aparición de índices, ya no como indicadores o comparadores, sino como la base misma para desarrollar estrategias de inversión. Dadas las dificultades experimentadas por los gestores activos para superar a los índices, estos fondos rápidamente tuvieron mucho éxito. Hoy, SPY es el fondo más grande del mundo con 250.000 millones de dólares en activos invertidos.
Entendiendo los índices bursátiles
Los índices bursátiles miden el valor de una cartera de valores con características de mercado específicas. Esto se debe a que cada índice tiene su propia metodología que es calculada y administrada por el proveedor del índice. Las metodologías de índices generalmente se ponderarán por precio o por capitalización de mercado. Por tanto, un gran número de inversores utiliza índices bursátiles para supervisar los mercados financieros y gestionar sus carteras de inversión. Los índices están profundamente arraigados en la industria de la gestión de inversiones. Más bien, los fondos los utilizan como puntos de referencia para evaluar el desempeño. Y los administradores los utilizan para crear fondos indexados que se pueden invertir.
Un índice se construye seleccionando una canasta (un conjunto) que comprende un número determinado de valores (instrumentos financieros) que cumplen con criterios definidos. Las ponderaciones respectivas de estas acciones dentro del índice se establecen generalmente de acuerdo con su capitalización de mercado y se limitan para evitar una sobrerrepresentación. Por tanto, el BEL 20 incluye las 20 empresas más importantes de la bolsa de valores Euronext Bruselas y limita su peso al 15%. Por lo tanto, una empresa grande como AB Inbev tiene un peso mayor (~ 12%) dentro de BEL 20 que una empresa más pequeña como Colruyt (~ 2%).
Características índices bursátiles
Una medida virtual que da la tendencia
El índice es una medida virtual, cuyo valor absoluto no tiene relación directa con la capitalización de mercado de sus componentes y solo es útil como base para el cálculo. Solo es importante el diferencial observado durante un período. Esto se calcula como el promedio ponderado del desempeño individual de los componentes del índice. Este promedio da la tendencia alcista o bajista de la canasta en su conjunto
Una excelente base de comparación
Si los índices eran inicialmente acciones virtuales que se usaban simplemente para dar la tendencia, los inversores rápidamente encontraron prudente utilizarlos como base de comparación, o «punto de referencia» en inglés, para evaluar el rendimiento de una cartera. Gracias a los índices, un inversor podría evaluar fácilmente las decisiones de inversión y el desempeño de su gerente.
Una composición dinámica
A menudo, un índice se considera pasivo y estático. Sin embargo, se trata de una medida dinámica, cuya ponderación se ajusta diariamente en función de la evolución de las bolsas de valores y cuyos componentes se evalúan periódicamente, sustituyendo las empresas en declive por las estrellas en ascenso. Por lo tanto, General Electric es la única acción que sigue en el Dow Jones un siglo después, y la empresa más importante del BEL 20 en 2007, Fortis, ya no forma parte de él hoy.
Métodos de creación de un índice bursátil
Para crear un índice bursátil, es necesario definir varios elementos:
- Definir los criterios de elegibilidad , es decir, las características y parámetros que deben cumplir las acciones de las empresas se incluirán en el índice
- La frecuencia de la reasignación, es decir, cuando las acciones pueden entrar o salir del índice. En general, las revisiones se realizan anualmente o trimestralmente, y muy raramente mensualmente
- El método de cálculo para asegurar la continuidad del índice cuando una acción entra o sale
- Cómo estas acciones elegidas contribuirán al índice, es decir, cómo se calculan las ponderaciones;
- Cómo los dividendos y otras acciones corporativas afectarán el precio del índice.
- En cuanto a los coeficientes de ponderación, existen 3 métodos de cálculo diferentes:los coeficientes ponderados iguales, coeficientes ponderados por capitalización, los coeficientes ponderados por capitalización flotante
