Qué son los futuros de tasas de interés y para qué se utilizan
No buscan adivinar qué hará el mercado, sino gestionar el riesgo asociado a los movimientos en el coste del dinero.
Cuando se habla de contratos de futuros, muchas personas piensan en materias primas como el petróleo, el oro o el trigo. Sin embargo, también existen futuros cuyo objetivo no es proteger el precio de un producto, sino el coste del dinero.
Aunque su nombre parezca complejo, la idea es sencilla: permiten fijar hoy unas condiciones financieras para minimizar el impacto que tendría una subida o una bajada de las tasas en el futuro.
Imagina que sabes que pedirás un préstamo dentro de seis meses
Una empresa planea financiar un nuevo proyecto, pero el préstamo no se firmará hasta dentro de medio año. Su preocupación no es conseguir el dinero, sino: ¿y si las tasas suben antes de esa fecha? Para protegerse existen instrumentos como los futuros de tasas de interés.
La lógica detrás de estos contratos
Más que pensar en una inversión, conviene imaginarlos como un mecanismo de protección.
Existe un riesgo
De que cambien las tasas de interés
Se usa un futuro
Sobre tasas de interés como cobertura
Se compensa el impacto
Si las tasas se mueven como se temía
El objetivo no es eliminar completamente el riesgo, sino reducir la incertidumbre financiera. A diferencia de otros futuros, aquí no se intercambia un activo físico: el contrato toma como referencia variables relacionadas con los tipos de interés.
¿Quién suele utilizarlos?
No es un producto reservado únicamente para bancos.
Empresas
Reducir el impacto de futuras subidas en sus préstamos
Bancos
Gestionar el riesgo de sus carteras de crédito
Fondos de inversión
Ajustar su sensibilidad a los tipos de interés
Grandes inversores
Cubrir posiciones en renta fija
Cobertura no significa obtener beneficios asegurados
Algunas personas creen que cubrir un riesgo equivale a ganar dinero pase lo que pase. No funciona así.
Como un seguro
Pagas por tener protección, aunque esperas no necesitar utilizarla nunca.
Como un futuro de tasas
Si el escenario desfavorable no llega a producirse, la cobertura puede reducir parte del beneficio potencial.
Un ejemplo sencillo
Una empresa prevé solicitar financiación para ampliar una fábrica y decide usar futuros de tasas de interés. Toca cada escenario para ver el efecto.
La cobertura puede compensar parte del incremento del coste financiero del préstamo.
El préstamo resulta más barato, aunque la cobertura puede generar un coste o reducir parte de ese beneficio.
La finalidad nunca es acertar el movimiento del mercado, sino estabilizar los resultados.
¿También sirven para especular?
Sí. Aunque nacieron como instrumentos de cobertura, también pueden usarse para intentar obtener beneficios anticipando la evolución de los tipos, asumiendo un riesgo mucho mayor.
Cobertura
Reducir riesgos ante movimientos inciertos de las tasas.
Especulación
Buscar beneficios aprovechando cambios en las tasas, con mayor riesgo.
¿Por qué cobran importancia cuando cambian los bancos centrales?
Cuando el mercado espera cambios importantes en la política monetaria, aumenta la incertidumbre sobre el coste futuro del crédito. En esos momentos, muchas empresas e instituciones revisan sus estrategias de cobertura frente a posibles variaciones en las tasas.
Los futuros de tasas de interés permiten administrar el riesgo financiero cuando el coste del dinero puede cambiar. Aunque también pueden usarse con fines especulativos, su papel más relevante sigue siendo el de cobertura: ofrecer mayor estabilidad en un entorno financiero cambiante.
Futuros de tasas de interés · Derivados financieros
